Le prospettive a breve termine di Bitcoin sembrano cupe poiché i rendimenti del Tesoro e lo yen giapponese segnalano la recessione degli Stati Uniti

Gli investitori alla ricerca di indizi sul fatto che la ripresa del bitcoin dai minimi di 17 mesi raggiunti la scorsa settimana sia di lunga durata, potrebbero voler dare un’occhiata a ciò che dicono i mercati tradizionali.

La principale criptovaluta è rimbalzata dopo essere scesa a $ 25.338 il 12 maggio ed è stata vista per l’ultima volta scambiare sopra $ 30.000. Sebbene il rimbalzo a due cifre sia incoraggiante, potrebbe essere troppo presto per dire che il peggio è alle nostre spalle. Il recente improvviso cambiamento di tendenza del rendimento dei Treasury a lunga durata e dello yen giapponese suggerisce una recessione negli Stati Uniti, una condizione economica priva di rischi.

Le recessioni, contrazioni trimestrali consecutive del prodotto interno lordo, sono ribassiste per asset sensibili alla crescita come azioni, metalli industriali e asset rischiosi come bitcoin. Sono tipicamente rialzisti per i Treasury (titoli di stato) e lo yen giapponese. Sono considerati titoli di Stato e valute di nazioni come il Giappone con tassi di interesse bassi, una forte posizione patrimoniale netta sull’estero e mercati finanziari profondi e liquidi rifugi sicuri.

Mentre la comunità delle criptovalute considera bitcoin come oro digitale, la criptovaluta tende a muoversi più o meno in linea con i titoli tecnologici. La correlazione a 30 giorni di Bitcoin con l’indice di Wall Street pesantemente tecnologico Nasdaq è recentemente salita a un record di 0,82.

Il rendimento del Tesoro USA a 10 anni è diventato più basso negli ultimi tempi, essendo aumentato di 150 punti base al 3,20% nei due mesi fino al 9 maggio. Il rendimento del benchmark era visto al 2,80% al momento della stampa, secondo la piattaforma di grafici TradingView.

L’inversione di tendenza arriva anche se si prevede che la Federal Reserve (Fed) accelererà la stretta monetaria e alzerà i tassi di interesse di 50 punti base alle prossime riunioni. È probabile che la banca centrale aumenti gli oneri finanziari ad almeno il 2,25% -2,5% entro la fine dell’anno dall’attuale 0,75% all’1%. Inoltre, la banca centrale dovrebbe iniziare a eliminare le attività dal suo bilancio di $ 9 trilioni a giugno.

Il calo del rendimento delle obbligazioni con duration più lunga a metà del ciclo è forse un segnale che gli investitori corrono per mettersi al sicuro in previsione di una recessione economica: contrazioni trimestrali consecutive del prodotto interno lordo.

Mercoledì, il CEO di Goldman Sachs David Solomon ha detto alla CNBC che gli investitori dovrebbero prepararsi ad affrontare una contrazione dell’attività economica nella più grande economia del mondo poiché la Fed ritira la liquidità per contenere l’inflazione.

Anche il calo dello yen giapponese (JPY) si è interrotto bruscamente nonostante la Banca del Giappone si sia attenuta alla sua politica monetaria accomodante in mezzo al continuo inasprimento della Fed. Lo yen veniva scambiato a 127,20 per dollaro USA al momento della stampa, in crescita del 3,15% dal recente minimo di 131,35 per dollaro.

L’inversione di tendenza dello yen, rifugio sicuro, afferma che l’attenzione del mercato valutario si è spostata dalla politica della Fed da falco al prezzo delle prospettive di recessione, proprio come i rendimenti dei Treasury. Goldman Sachs ha recentemente affermato che lo yen giapponese è un siepe ideale contro la recessione. Lo yen si è apprezzato rispetto al dollaro durante ciascuna delle precedenti sei recessioni statunitensi, come notato di Capital.com.

Tutto sommato, il quadro macro continua a peggiorare, smorzando le probabilità di un notevole recupero del prezzo di bitcoin e altri asset rischiosi. Detto questo, i lettori possono prendere coraggio dal fatto che gli investitori istituzionali stanno acquistando il calo, segno delle prospettive a lungo termine della criptovaluta. E il calo della domanda potrebbe limitare le perdite.

Dati tracciati da ByteTree Asset Management mostra che il numero di monete detenute dai fondi chiusi statunitensi e canadesi e dai fondi negoziati in borsa (ETF) canadesi ed europei è aumentato di 6539 BTC dal 3 maggio.

“È incoraggiante vedere alcuni afflussi negli ETF BTC, ma ancora più importante, il denaro istituzionale non va nel panico”, ha detto a Forbes il CIO di ByteTree Asset Management Charlie Morris. “Bitcoin è passato da mani deboli a mani forti.”