Dicembre 9, 2022

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Il destino della gestione della Toshiba in Giappone è motivo di attrito per offerenti e banche, affermano le fonti

Di Mayu Sakoda, Makiko Yamazaki e Takaya Yamaguchi

TOKYO, 6 nov (Reuters) – Il disaccordo sull’opportunità di mantenere la gestione di Toshiba Corp a seguito di una potenziale acquisizione ha causato attriti tra due dei suoi pretendenti e ora sta alimentando la preoccupazione tra le banche, hanno affermato le fonti, complicando ulteriormente un processo già incerto.

Japan Industrial Partners, la società di private equity selezionata da Toshiba come offerente privilegiato, ha originariamente collaborato con il fondo statale Japan Investment Corp in un primo round di aste all’inizio di quest’anno.

Ma i due si sono separati per il secondo round. Le differenze sul piano di JIP di mantenere il CEO di Toshiba Taro Shimada e il suo team sono state una fonte di attrito tra i due offerenti, secondo due fonti che hanno familiarità con i colloqui.

Il piano di JIP da allora ha suscitato allarme tra alcune delle grandi banche giapponesi, il cui finanziamento sarebbe fondamentale per finanziare l’acquisizione della società da 15 miliardi di dollari, secondo due fonti che hanno familiarità con i colloqui e un’altra persona.

Alcuni di coloro che osservano Toshiba sono preoccupati che l’attuale gestione possa ostacolare il tipo di riorganizzazione radicale necessaria per metterlo sulla strada della ripresa, hanno affermato tre delle fonti.

Tutte le fonti hanno rifiutato di essere identificate perché le informazioni sono riservate.

Un rappresentante di JIP non è stato immediatamente disponibile per un commento. Toshiba e JIC, sostenuto dallo stato, hanno rifiutato di commentare.

L’esito di qualsiasi accordo potrebbe avere implicazioni di vasta portata per i 116.000 dipendenti di Toshiba e per la sicurezza nazionale, dato che il conglomerato chip-nucleare produce anche attrezzature per la difesa.

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Un tempo gigante della produzione giapponese, Toshiba è passato da una crisi all’altra da uno scandalo contabile del 2015. È stato indebolito da anni di discordia tra il management e i principali azionisti, molti dei quali attivisti stranieri visti come desiderosi di un buyout.

Nonostante sia stato selezionato come offerente preferito, JIP ha lottato per assicurarsi abbastanza impegni di equità da potenziali partner, hanno affermato le fonti. Ora sembra destinato a perdere la scadenza di lunedì per presentare una proposta ferma che includa lettere di impegno da parte delle banche, hanno detto fonti.

JIP, che in precedenza aveva rilevato il business delle fotocamere di Olympus Corp e il business dei laptop di Sony Group Corp, continuerà a cercare di garantire equità e impegni finanziari dopo la scadenza, hanno affermato due delle fonti.

JIP ha invitato diverse società nazionali, tra cui la società di servizi finanziari Orix Corp e l’utility Chubu Electric Power Co Inc, a unirsi al suo consorzio.

Shimada di Toshiba ha dichiarato al Wall Street Journal a giugno che voleva che qualsiasi acquirente mantenesse il conglomerato in un pezzo poiché mira a promuovere l’innovazione nell’azienda di 147 anni.

Anche il JIC, finanziato dallo stato, che è in trattative con il fondo di private equity statunitense Bain Capital e il fondo per l’Asia settentrionale MBK Partners per formare un consorzio separato, si sta preparando a fare un’offerta, ma è improbabile che presenti una proposta vincolante entro lunedì, due delle fonti detto. detto.

Il governo giapponese possiede il 96% di JIC. Il ministero del Commercio ha affermato che il fondo non può spendere i soldi dei contribuenti per un accordo solo per rendere privata una società e rendere le cose più facili per la gestione. Qualsiasi investimento dovrebbe soddisfare obiettivi politici come promuovere la ristrutturazione, ha affermato.

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JIC spera di valutare le attività di Toshiba in modo più dettagliato, incluso l’impatto del crollo della domanda globale di semiconduttori sul valore della partecipazione del 40,6% di Toshiba nel produttore di chip di memoria flash Kioxia Holdings Corp, ha affermato una delle fonti.

Alla fine di ottobre, JIC ha ampliato la dimensione del suo fondo di acquisizione a 900 miliardi di yen (6,11 miliardi di dollari) da 200 miliardi di yen. Due delle fonti hanno affermato che l’espansione non era solo per l’acquisizione di Toshiba, ma mirava anche ad altri accordi. (Segnalazione di Mayu Sakoda, Makiko Yamazaki e Takaya Yamaguchi; Montaggio di David Dolan e Michael Perry)